Den amerikanske forbruger giver op. Tappet. Ud af kontanter.
Så siger Bloomberg i en nylig artikel kaldet "Nøglemotorer for amerikanske forbrugere mister damp på én gang."
Kort sagt er forbruget i det seneste år blevet understøttet af 3 ting: indkomst, opsparing og gæld.
Alle er nu ude af landingsbanen.
indkomster
I det seneste år havde realindkomsterne slået inflationen.
Dette er ikke overraskende, da det er sådan inflation fungerer: Fed dumper nye penge i aktiver, hvilket gør rige mennesker - og Wall Street - rigere.
Så tager det år at drible langsomt ned til suckers - øh, arbejdere.
Det skulle i teorien betyde flere års reallønsvækst, efterhånden som lønnen indhenter inflationen. Der er et permanent tab, da de er end-of-line. Men til sidst holder de i teorien op med at falde længere bagud.
Desværre ser den proces ud til at have været meget kort efter Covid. Den disponible realindkomst gik fra 5 % vækst i midten af sidste år til kun 1 % år-til-år.
Bemærk, at det er før kollapset i jobåbninger i sidste uge, hvilket kunne skære lønstigningerne ned til, hvor de falder bagud i inflationen igen.
Opsparing og gæld
Under pandemien opbyggede amerikanerne over 2 billioner dollars i overskydende besparelser, da de holdt op med at holde ferie eller gå på restauranter. Enten fordi de var bekymrede for deres job, eller fordi vi boede i en politistat.
Disse 2 billioner dollars kom til nytte, da Biden steg dagligvare- og benzinpriserne. Men han har brugt dem nu.
Bringer os til Bloombergs grund nummer 3: gæld.
Da besparelserne var væk, var der gæld på bordet, hvor privat gæld steg fra billån til studielån til kreditkort. Rammer 17.5 billioner dollars - en ny rekord.
Det rammer nu en mur, hvor forfaldne kreditkort er steget med 50 % fra år til år.
Den frosne forbruger
Sæt alle tre sammen, og indkomstindhentningen er forbi, forbrugeren er løbet tør for penge, og de er så dyb i gæld, at de ikke kan forfalske det længere.
På hvilket tidspunkt, som Bloomberg udtrykker det, "udviser de tilbageholdenhed med udgifterne."
Denne forbrugstilbageholdenhed starter med biler, varige forbrugsgoder som vaskemaskiner, restauranter og fritid.
En nylig undersøgelse fandt ud af, at næsten 80 % af amerikanerne nu siger, at McDonald's er en luksusvare til deres husholdningsbudget. Så vi kan kun forestille os, hvad der er en Disney-ferie.
Nå, det vil vi kunne se i Disneys næste indtjeningsrapport.
Bemærk, at restauranter og fritidsaktiviteter er blandt de største arbejdsgivere for amerikanere, der summerer til næsten 16 millioner job. Hvilket er 5 gange IT-jobbene i Amerika - så meget for at lære at kode.
Faktisk er det næsten halvanden gange produktionsjob. Hvem er formodentlig de næste i rækken med, at forbrugeren dropper ud af biler og vaskemaskiner?
I mellemtiden siger selv regeringstallene nu, at økonomien er på næse. Tænk på, at vi for 9 måneder siden zoomede sammen med en BNP-vækst på 4.9 %. Nu siger BEA, at vi er på 1.3 %, hvor det meste eller alt det går til illegale og statsansatte.
Det er et pokkers træk i 9 måneder. At rejse spørgsmål om, hvorvidt vi allerede er i recession – husk på, at BEA typisk ikke annoncerer recessioner før mindst 6 måneder efter kendsgerningen. I 2008-krisen annoncerede de ikke recessionen før et helt år efter, at den var begyndt.
Konklusion
Siden Covid er økonomien blevet knust og derefter overstået med 6 billioner dollars af frisktrykte dollars og 8 billioner dollars i underskudsudgifter.
Selv det kunstige løft er nu tilsyneladende ved at bukke under for virkeligheden.
Efterlader to muligheder: øge udgifterne - lægge et fjerde realkreditlån på fremtidige generationer for at købe de næste par valg.
Eller mere sandsynligt, Washington slackjaw ser toget styrte ned og klynker, hvordan ingen overhovedet kunne have set det komme.
Genudgivet fra forfatterens understak
Udgivet under a Creative Commons Attribution 4.0 International licens
For genoptryk, sæt venligst det kanoniske link tilbage til originalen Brownstone Institute Artikel og forfatter.
